大動作！吉利汽車收購極氪 回歸造車初心
轉自網絡 發布時間：2025/5/12 閱讀：127次

　　5月7日，吉利汽車控股有限公司宣布擬全資收購旗下高端智能電動品牌極氪智能科技，推動其從紐交所退市并納入集團全資體系。吉利汽車表示，此次整合旨在優化內部資源協同、減少重復投資，以應對新能源市場競爭的加劇。這一動作被視為落實《臺州宣言》戰略框架的關鍵一步，亦折射出中國車企在智能化轉型浪潮下的聚焦趨勢與中概股回歸本土市場的深層邏輯。

　　2017年，吉利通過資本并購構建全球化版圖，以“多品牌戰略”迅速擴張規模。然而，隨著新能源賽道進入淘汰賽階段，吉利的戰略重心從“廣度”轉向“深度”。此次收購標志著其正式進入“戰略收縮”期，核心目標是通過資源整合提升效率。《臺州宣言》明確提出，“聚焦汽車主業，推進電動化、智能化轉型”，而極氪退市與領克股權調整（極氪斥資90億元控股領克51%）正是這一戰略的落地：打通高端品牌（極氪）與主流品牌（吉利銀河、中國星）的協同鏈路，在技術研發、供應鏈及制造環節實現規模效應。

　　極氪自成立以來肩負技術突破與品牌高端化使命，但其在美股長期面臨估值倒掛困境，技術價值未被充分釋放。私有化后，吉利可將資源集中投入三電技術、智能駕駛等核心領域。前奧緯咨詢董事合伙人張君毅指出：“吉利摒棄了粗放擴張模式，轉向以效率為核心的集約化發展。”這一邏輯與廣汽、上汽等車企的改革路徑趨同——在產能過剩時代，以最小成本換取最大競爭力。從事證券行業的人士分析認為，極氪退市背后，是中美資本市場的估值差異與政策不確定性。盡管極氪2024年登陸紐交所時備受關注，但其股價長期低迷。此次私有化以13.6%的溢價完成，既是對投資者的補償，亦暴露了海外市場對中國新能源品牌認知的偏差。張君毅分析稱：“回歸港股更有利于極氪獲得合理估值，并受益于國內資本市場支持政策。”這一觀點與證監會主席吳清5月7日在國新辦新聞發布會上“創造條件支持優質中概股企業回歸內地和香港股市”的表態相呼應。在逆全球化背景下，中概股“回家”不僅是避險之舉，更是擁抱國內改革紅利的戰略選擇。

　　收購完成后，吉利-極氪體系需解決兩大核心問題：一是通過技術協同降低單車成本，二是保持高端品牌的獨立性。例如，吉利計劃整合極氪的短刀電池技術，通過規模化應用降低成本；同時，領克從獨立品牌轉為極氪非全資子公司，形成“分層競爭、底層共享”的生態。張君毅建議：“極氪需與吉利、領克明確差異化定位，共享底層技術平臺。”類似模式已在蔚來-樂道等案例中驗證可行性。根據《臺州宣言》，技術、供應鏈與品牌協同被置于戰略核心。極氪的SEA浩瀚架構、智能座艙系統將與吉利其他品牌共享，推動模塊化研發降本；供應鏈端，寧德時代等核心供應商的議價權將隨規模效應提升；品牌端，極氪（豪華科技）、領克（新能源高端化）、吉利銀河（主流市場）構成差異化矩陣，避免內耗。值得關注的是，吉利集團董事長李書福明確提出“打造全球領先的智能電動汽車集團”。退市后的極氪或借力港股及國內政策紅利，為全球化擴張儲備資源。

　　《臺州宣言》強調“不盲目擴張”，此次收購正是戰略收縮后的精準落子。從財務看，極氪美股估值低迷，私有化成本可控；從管理看，退市消除了雙重上市主體的合規冗余。張君毅認為：“極氪可通過吉利內部輸血輕裝上陣，專注應對價格戰。”這種“以退為進”的策略，凸顯吉利在行業寒冬中的生存智慧。

　　從臺州臨海基地的創業到《臺州宣言》的戰略調整，吉利的每一次轉型均緊扣時代脈搏。收購極氪不僅是應對當下挑戰的務實之舉，更是為智能電動時代長遠發展埋下的伏筆。當全球車企在轉型迷霧中摸索時，吉利正以聚焦、協同、穩健的新生存法則，探索一條穿越周期、走向全球的道路。這條道路或許坎坷，卻可能指向更遠的未來。